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Auto-ZF Friedrichshafen achète Wabco pour plus de $7 mds
information fournie par Reuters 28/03/2019 à 15:52

 (Actualisé avec précisions, contexte, cours de Bourse)
    par Edward Taylor
    FRANCFORT, 28 mars (Reuters) - L'équipementier automobile
allemand ZF Friedrichshafen  ZFF.UL  va racheter pour plus de 7
milliards de dollars (6 milliards d'euros) son concurrent
américain Wabco  WBC.N , qui était dans son viseur depuis
longtemps, afin de se renforcer dans les systèmes d'aide à la
conduite en prévision de l'essor des véhicules autonomes,
notamment les poids lourds.
    Cette transaction entièrement en numéraire, annoncée jeudi
par les deux groupes, s'effectuera au prix de 136,50 dollars par
action. Ce montant représente une prime de 13% par rapport au
cours de clôture du titre Wabco le 26 février, veille de
l'annonce par l'équipementier américain d'une approche de ZF.
    Il est cependant inférieur au cours de clôture de mercredi,
à 146,01 dollars, et l'action Wabco a chuté de plus de 10% dans
les premiers échanges jeudi à Wall Street.
    ZF, qui aide les constructeurs automobiles à développer des
boîtes de vitesse et des systèmes de transmission hybrides,
était à la recherche d'un partenaire stratégique pour tenter de
profiter de l'essor attendu de la conduite autonome et des
véhicules connectés.
    Wabco, dont le siège est à Bruxelles mais la direction est
installée à Auburn Hills, dans le Michigan, est spécialisé dans
les systèmes d'aide à la conduite pour les véhicules utilitaires
et les camions.
    Le marché de l'aide à la conduite et des véhicules autonomes
devrait passer d'environ 3 milliards de dollars en 2015 à 96
milliards en 2025 et 290 milliards en 2035, estime Goldman
Sachs.
    
    PREMIÈRE TENTATIVE AVORTÉE EN 2017
    "La combinaison de nos deux activités devrait accélérer
davantage le développement de nouvelles technologies en matière
de fonctions d'autonomie dans les véhicules utilitaires, rendant
ZF moins dépendant du cycle économique du secteur des voitures
de tourisme", déclare l'équipementier allemand dans un
communiqué.
    L'opération, qui devrait être finalisée en 2020, a été
approuvée à l'unanimité du conseil d'administration de Wabco.
Elle est conditionnée à l'acquisition par ZF de plus de la
moitié du capital de sa cible.
    L'équipementier allemand, qui n'est pas coté, a déjà tenté
de racheter Wabco en 2017 mais avait dû renoncer face à
l'opposition de son propre actionnaire de contrôle, la fondation
Zeppelinstiftung.
    Cette dernière craignait alors que ZF n'accumule trop de
dette pour financer cette acquisition peu de temps après le
rachat de TRW pour 13,5 milliards de dollars en 2015.
    ZF a déclaré jeudi avoir reçu des engagements financiers
fermes de la part de JPMorgan pour le rachat de Wabco.
    "L'acquisition stratégique de Wabco intervient au bon moment
pour ZF", affirme le directeur financier de l'équipementier
allemand, Konstantin Sauer, dans un communiqué. "Après
l'intégration réussie de TRW, ZF a significativement réduit son
endettement."
    Goldman Sachs a conseillé Wabco sur cette opération.

 (Avec Sanjana Shivdas à Bangalore
Catherine Mallebay-Vacqueur et Bertrand Boucey pour le service
français)
Fusions / Acquisitions
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